“`html
تحلیل وضعیت مالی شرکت‌های نفتی در پی افزایش قیمت انرژی
به گزارش پایگاه تحلیل-خبری درسا نیوز، افزایش قیمت انرژی ناشی از بحران‌های ژئوپلیتیکی معمولاً به شرکت‌های نفتی فرصتی برای افزایش درآمد می‌دهد؛ اما تجربیات گذشته نشان می‌دهد که رونق بازار همیشه به معنای بهبود پایدار وضعیت مالی این شرکت‌ها نیست. نحوه مدیریت درآمدهای اضافی، کنترل هزینه‌ها و تصمیم‌گیری در مورد سرمایه‌گذاری و بازپرداخت بدهی‌ها می‌تواند تعیین‌کننده باشد که آیا سود ناشی از یک بحران به تقویت ترازنامه شرکت‌ها منجر می‌شود یا باعث بازگشت به سیاست‌های پرهزینه دوران رونق خواهد شد. با نزدیک شدن به زمان انتشار گزارش‌های مالی سه‌ماهه سوم، این موضوع به یکی از محورهای اصلی توجه سرمایه‌گذاران در بازار جهانی انرژی تبدیل شده است.
چالش‌های پیش روی شرکت‌های بزرگ نفتی
بر اساس گزارش رویترز، شرکت‌های بزرگ نفتی در آستانه انتشار گزارش‌های مالی سه‌ماهه سوم سال جاری میلادی، با چالشی مهم روبه‌رو هستند: چگونه مدیریت خواهند کرد سرمایه‌های نقدی انباشته‌شده را و آیا در برابر وسوسه افزایش بی‌رویه هزینه‌ها مقاومت خواهند کرد؟ اختلال شدید در تنگه هرمز از زمان آغاز حملات هوایی آمریکا و اسرائیل در ماه فوریه، قیمت انرژی را به بالاترین سطوح چند سال اخیر رسانده و فرصت کسب سود از نوسانات بازار را برای بخش‌های معاملاتی شرکت‌های نفتی فراهم کرده است. با این حال، سرمایه‌گذاران در صنعتی که سابقه دوره‌های رونق و رکود شدید را دارد، به‌دقت عملکرد مالی شرکت‌ها و نحوه تخصیص منابع نقدی آنها را زیر نظر خواهند گرفت.
افزایش حاشیه سود پالایش نفت
شرکت‌های شل، بی‌پی و توتال‌انرژیز انتظار دارند حاشیه سود پالایش نفت در سه‌ماهه سوم سال جاری میلادی، در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته، سه تا چهار برابر افزایش یابد. شل پیش‌بینی کرده است که حاشیه سود پالایش این شرکت به رکورد ۴۲ دلار به‌ازای هر بشکه برسد. توتال‌انرژیز نیز انتظار دارد که جریان نقدی حاصل از فعالیت‌های پالایش و مواد شیمیایی این شرکت در مقایسه با سه‌ماهه قبل، دو برابر شود و به حدود ۴ میلیارد دلار برسد. همچنین، شرکت اکسون‌موبیل اعلام کرده است که افزایش حاشیه سود پالایش در سه‌ماهه سوم می‌تواند سود بخش پایین‌دستی این شرکت را در مقایسه با سه‌ماهه قبل، ۴.۵ میلیارد دلار افزایش دهد.
تأثیر جنگ‌ها بر سود شرکت‌های نفتی
سود حاصل از پالایش نفت خام در اروپا پس از حمله روسیه به اوکراین به‌شدت افزایش یافت، اما جنگ آمریکا و اسرائیل علیه ایران و بسته‌شدن تنگه هرمز، حاشیه سود برخی پالایشگران را به بالاترین سطح ثبت‌شده در تاریخ فعالیت آنها رسانده است. شرکت‌های نفتی حاشیه سود پالایش را با روش‌های متفاوتی محاسبه می‌کنند که ترکیبی از انواع نفت خام، محصولات پالایش‌شده و هزینه‌ها را در بر می‌گیرد.
تغییرات در برنامه‌های هزینه‌کرد شرکت‌های نفتی
بیرج بورکاتاریا، تحلیلگر مؤسسه آر‌بی‌سی کپیتال مارکتس، در یادداشتی پژوهشی نوشت که با انتشار گزارش‌های مالی سه‌ماهه سوم شرکت‌های بزرگ نفتی، سرمایه‌گذاران به دنبال پاسخ این پرسش هستند که آیا این شرکت‌ها در شرایطی که با درآمدهای استثنایی روبه‌رو شده‌اند، به برنامه‌های هزینه‌کرد قبلی خود پایبند خواهند ماند یا خیر. شورون و اکسون تاکنون از درآمدهای خود برای کاهش بدهی‌ها استفاده کرده‌اند.
ارزش‌گذاری شرکت‌های نفتی اروپایی
شرکت‌های شورون و اکسون‌موبیل بر اساس سود پیش‌بینی‌شده، با ضریب قیمت به سود (P/E) معادل ۶ تا ۷ برابر ارزش‌گذاری شده‌اند؛ در حالی که این نسبت برای پنج شرکت بزرگ نفتی اروپا بین ۲ تا ۴.۵ برابر است. این شکاف ارزش‌گذاری از پایان سال ۲۰۱۶ تاکنون افزایش یافته است.
کاهش بدهی و اولویت‌های مالی بی‌پی
پس از انتشار گزارش به‌روزرسانی عملکرد معاملاتی بی‌پی، بانک سرمایه‌گذاری تی‌پی‌اچ این شرکت را گزینه مورد علاقه خود در میان شرکت‌های بزرگ نفتی اروپا معرفی کرد. این بانک اعلام کرد که سود پایه بی‌پی می‌تواند از ۷ میلیارد دلار فراتر برود. با این حال، منابع نقدی حاصل از این عملکرد قرار است برای ترمیم ترازنامه مالی بی‌پی به کار گرفته شوند.
تصمیمات مهم بی‌پی در گزارش مالی
بانک HSBC اعلام کرده است که بی‌پی احتمالاً در جریان انتشار گزارش مالی سه‌ماهه سوم خود، درباره نحوه تخصیص سرمایه در آینده بحث خواهد کرد. این موضوع از آن جهت اهمیت دارد که بی‌پی در آستانه دستیابی به هدف کاهش بدهی خالص خود، حدود یک سال زودتر از برنامه تعیین‌شده قرار دارد. بر اساس برنامه اعلام‌شده، شل و توتال‌انرژیز قرار است گزارش‌های مالی خود را در ۲۹ اکتبر منتشر کنند؛ در حالی که بی‌پی، شورون و اکسون گزارش‌های سه‌ماهه خود را در ۳۰ اکتبر ارائه خواهند داد.
“`
